吉峰農(nóng)機重組通過 將助業(yè)績企穩(wěn)

　　10月28日，吉峰農(nóng)機(300022)發(fā)布公告稱，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項獲得無條件通過，29日開市起復(fù)牌。而復(fù)牌次日，公司股價就漲停，可見資本市場對于公司收購吉林康達85%股權(quán)和寧夏吉峰41%股權(quán)的認可。另外，今年前三季度，吉峰農(nóng)機實現(xiàn)凈利522.6萬元，同比扭虧為盈。而將兩家具有盈利前景的公司收入囊中，顯然將更有利于提振吉峰農(nóng)機業(yè)績。

　　擬1.88億收購兩公司

　　10月28日，中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會對吉峰農(nóng)機發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項進行了審核。根據(jù)會議審核結(jié)果，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)相關(guān)事項獲得無條件通過。

　　據(jù)此前公告，吉峰農(nóng)機擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買吉林康達85%股權(quán)及公司控股子公司寧夏吉峰41%股權(quán)，交易價格為18779.02萬元。其中，吉林康達85%股權(quán)的交易對價為1.49億元，由吉峰農(nóng)機向特定對象力鼎銀科發(fā)行股份支付，發(fā)行價格7.88元/股，發(fā)行數(shù)量1887.69萬股；寧夏吉峰41%股權(quán)的交易對價3904萬元，其中以現(xiàn)金向?qū)幭募宥麻L王宇紅支付780.8萬元，剩余3123萬元以發(fā)行股份方式向王宇紅支付，發(fā)行價格7.88元/股，發(fā)行數(shù)量為396.35萬股。

　　公開資料顯示，吉林康達主營業(yè)務(wù)為玉米免耕播種機和深松整地機的制造和銷售，寧夏吉峰的主營業(yè)務(wù)為農(nóng)機產(chǎn)品經(jīng)銷和售后服務(wù)。

　　吉峰農(nóng)機之所以對吉林康達情有獨鐘，一方面是因為吉林康達的產(chǎn)品屬于特色農(nóng)機領(lǐng)域，從長遠看，特色農(nóng)機具有廣闊的發(fā)展前景；另一方面，較之同行業(yè)上市公司，吉林康達的綜合毛利率要高些。以今年上半年數(shù)據(jù)為例，星光股份同類產(chǎn)品毛利率為23.75%，新研股份為37.53%，一拖股份為15.33%，而吉林康達則高達42.79%。據(jù)了解，吉林康達毛利率較高的原因，主要歸功于其產(chǎn)品專業(yè)針對性強，優(yōu)勢明顯，市場認可度高，再加上產(chǎn)品售價較高、成本控制良好等。

　　收購吉林康達是為了轉(zhuǎn)向特色農(nóng)機，而收購寧夏吉峰則是為了激勵子公司管理層。吉峰農(nóng)機以連鎖模式開展農(nóng)機流通業(yè)務(wù)，由于行業(yè)及模式特點，吉峰農(nóng)機采取在各地與當?shù)毓蓶|共同出資的方式(吉峰農(nóng)機控股)設(shè)立子公司，并由當?shù)毓蓶|作為主要管理人員開展日常經(jīng)營活動。吉峰農(nóng)機整體業(yè)績的提升需要依賴各個子公司實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績提升，因此，合理實施對子公司管理層的激勵非常關(guān)鍵。

　　將提振上市公司業(yè)績

　　無論從轉(zhuǎn)型，還是內(nèi)部激勵，亦或從業(yè)績方面考慮，收購這兩家公司對于吉峰農(nóng)機來說十分有必要。

　　2013年、2014年連續(xù)虧損的吉峰農(nóng)機，2015年的主要目標就是實現(xiàn)盈利。從前三季度來看，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.88億元，同比下滑15.76%；實現(xiàn)歸屬于上市公司的股東的凈利潤為522.6萬元，同比扭虧為盈。

　　將吉林康達和寧夏吉峰兩家具有盈利前景的公司納入囊中，顯然將為公司今年扭虧上了一個雙保險。吉林康達2014年實現(xiàn)凈利潤3027萬元，并且承諾2015年-2017年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別約為2488萬元、2511萬元、2513萬元。吉林康達未審財務(wù)報表顯示，其2015年1-8月銷售收入為6312.75萬元，利潤總額為2148.87萬元，凈利潤為1611.65萬元?？梢钥闯觯?015年銷售收入和凈利潤預(yù)測具備可實現(xiàn)性。

　　值得關(guān)注的是，下半年政府對免耕播種機及深松機的例行采購將成為吉林康達另一重要收入來源。另外，吉林康達于2015年成功完成免耕播種作業(yè)電子監(jiān)測管理系統(tǒng)的產(chǎn)品開發(fā)。該新技術(shù)的成功開發(fā)和推廣，不僅將為吉林康達帶來直接的新業(yè)務(wù)收入，更能促使產(chǎn)品市場標準的提升，從而帶動既有主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售量的提升。

　　而寧夏吉峰2014年實現(xiàn)凈利潤1194.4萬元，2015年預(yù)測營業(yè)收入為38628.87萬元，預(yù)測凈利潤為1211.29萬元，其中歸屬于母公司的凈利潤為956.09萬元。

　　寧夏吉峰的主要銷售區(qū)域為寧夏地區(qū)，寧夏地區(qū)農(nóng)機購置補貼申報系統(tǒng)顯示，2014年該地區(qū)農(nóng)機市場銷售額約7.84億，寧夏吉峰在寧夏境內(nèi)銷售額約2.10億，市場占有率約26.79%，在部分地區(qū)達60%以上，且相對穩(wěn)定，是寧夏區(qū)域內(nèi)占有市場份額**大的農(nóng)機機械銷售商。

　　對此，有分析人士指出，選擇寧夏吉峰作為第一個被收購的對象，顯然是有標桿作用。在內(nèi)部激勵的刺激下，吉峰農(nóng)機的發(fā)展動力將更強更足。

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